高顿财经2020年CFA二级备考策略

2020年6月份CFA考试报名第二阶段正在进行,要知道,虽然同样是考十个科目,相比较于简单的CFA一级而言,CFA二级难度又提升了,所以对于基础不是很好的考生更需要花费更多的时间在CFA二级备考当中。

2020年CFA二级各个reading的考试权重相较于2019年没有发生任何的改变,整体内容上的变化也不是很大,个别科目的改动主要是删除内容和知识点框架的重新整合,增加的内容多为近些年的热点话题。

去年新增的金融科技的内容单独整合到了study session 3,机器学习和大数据项目分别以两个单独的reading列示,并在去年的基础上进行了扩展。由此可见数量中金融科技的地位再一次得到了提升。

公司金融:增加了ESG在投资分析中的考量;

3、适当参加专业培训。专业教师的指导有助于考生更好地理解知识、分析重点,增强复习的针对性。

“每个门店只配备1-2位专门做租赁业务的新人,老员工基本都以买卖业务为主,只在客户找上门来时才会捎带做租赁。刚入职一般会从租赁做起,后期会转做买卖。毕竟要考虑成本,租赁业务的中介费与买卖相比,不是一个等级。租房业务以线上营销为主,线下营销效果和成本方面都不好。”某中介门店负责人对中国证券报记者表示。

对于考试重点内容考纲要求没有发生任何变化,就不太重要的两个reading进行了删改。

以北三环某学区房片区租赁市场为例,由于目前处于租房淡季,“买方”市场现象较明显。有找房租户想在附近找一居室,起租时间要求到2020年1月中旬。中介人员按照要求,找到了多处待租房源供租户挑选,最后租户选中了该中介旗下一套品牌公寓。该公寓系统起租时间为2020年12月31日。在价格不妥协的情况下,经过双方谈判,中介费做了8折让步,起租时间让了10天。

“起租时间让步以及中介的折扣力度,这在租赁旺季是不可能的。公司旗下品牌租金由系统统一定价,不能修改。淡季会通过领取优惠券的方式变相降价。如果真的遇到砍价客户,只能在中介费上打折。”该中介人员对中国证券报记者表示。

组合:新增有关ETF的内容。

1、在理解基础上记忆。相对于一级考试,二级考试更偏重于定价模型和对基础知识的应用,因此,考生不能死记硬背,而应注重对阅读资料的理解,在理解的基础上进行记忆和做题演练。

造成上述现象的原因有多种。一方面,人口流入为主的城市房价高企,购房成本高导致租房人群多。租房需求多叠加租房市场越来越受资本关注,导致租金价格整体高企。正常渠道价格高导致“租不起”,使得群租房屡禁不止。

诸葛找房发布的《全国重点50城租金收入比调查研究报告》指出,2019年上半年,北京、上海、深圳三个城市整租一居室租金收入比分别为89.5%、82.5%、78.1%,与2018年相比均有所下降,但租金收入比仍维持高位。合租租金收入比分别为46.2%,43%,37.6%,与上期相比微降。即使选择合租的模式,在北上深租房成本也达到收入的30%以上。

2、二级考试从体系上仍然是一级考试的延伸,很多覆盖知识点在一级考试中已有涉及,更多加入的是定价模型和实际运用的方法,考生在时间有限的情况下应将更多精力放在重点、难点和新增知识点上,进行重点突破。

分城市看,2019年下半年,一线城市中租金环比上涨的商业街占74.1%,环比下跌的商业街占11.1%,14.8%的商业街租金与上期持平。北京10条商业街租金环比全部上涨。其中,南锣鼓巷涨幅最高,达2.64%;在上海的11条商业街中,6条商业街租金环比上涨,2条环比下跌,3条持平。其中,四川北路商业街环比涨幅最高,为3.56%;广州1条商业街租金环比上涨,1条环比下跌,一条持平。其中,上下九步行街环比上涨0.27%;深圳3条商业街租金环比均上涨。其中,东门步行街涨幅最高,达2.48%。

大型中介品牌旗下通常形成了租赁子品牌。比如,链家旗下的自如,我爱我家(行情000560,诊股)旗下的相寓等。这些大型房产中介服务商,无论是找房还是签约、缴款、后期维护,都是线上操作。对于线下门店,房屋中介对租房业务的重视度和揽客积极性均不及买卖业务。

“二房东也会签合同,但是签的时候就会告知,隔断房可能随时拆除,房东不会承担任何责任。”上述片区租户向中国证券报记者反映,“全北京只有这个地方可以租到1000元左右的房子,对于刚毕业的人来说,虽然没有保障,还是会签下来。”

业内曾有调查发现,双方难以相处、其中一方不忠、家庭出现金钱问题是导致离婚的三大原因,律师补充说,夫妻之间若感情无法维持以及对子女未能尽责,同样会令婚姻亮起红灯,部分人经过一段时间后,可能发现“这不是我所想要过的人生”,这点或者解释了情人节过后的3月,以及与子女长期共处后的8月,为何会是离婚的高峰期。

中国证券报记者近日对北京地区租房市场调查发现,临近年底,各大租房平台房源充足,但租金报价仍然处于高位,并没有出现较为明显的回落。中介和房东只在起租日期和中介费上稍有让步,使得租房总成本略微下降。

值得注意的是,近期商业租金小幅下降。中指研究院数据显示,2019年四季度,全国重点城市主要商圈写字楼租金整体水平环比有所下跌,平均租金为4.9元/平方米·天,跌幅为0.67%。从商圈看,租金环比上涨的商圈占38.8%,租金环比下跌的商圈占56.3%,5.0%的商圈租金与上期持平。

衍生:删除期权策略整个reading;

记者走访发现,北京地区租赁市场供给端出现较明显的分化。供给方大致可以分为:房东直租、二房东个人转租、房屋中介转租、品牌化租房公司等。按照上述顺序,中介费和房源价格依次递增。

公司金融:删除公司表现、治理和商业伦理整个reading;删除公司治理绝大多数内容;

变化最大的是最后一个reading,在原来的基础上新增了原三级“trading & execution”的主体内容,并新增了一条“calculate and interpret”的考纲要求(详见下图),所以2020年考试这个reading的重要性应该会有显著提升。

中国证券报记者了解到,品牌中介商和租房商在宣传租房产品服务好、环境佳的同时,租金水涨船高。很多房源被租房品牌公司囤积,装修后价格大幅上扬。即使在淡季,租金也不会让步。便宜房源越来越集中在天通苑、大兴等租房人口密集区。而这些地区群租房现象仍然较为严重。

但加州圣地亚哥的律师行创办人威尔金森(David K. Wilkinson)却提出异议,认为人们往往在11、12月后的1月开始联络律师,查询办理离婚手续的数据,同行开始忙碌,但这不代表客户会在1月正式递交离婚申请。威尔金森指,1月考虑离婚后,不少人会等到3月才办理手续,这个时间表更加合理。

诸葛找房指出,大城市租金相比收入较高,租房人员负担较大。但对于房产持有者来说,租售比、租金回报率相比其他城市仍没有竞争力。巨大的房产价值却缺少获取合理回报的渠道,这或许也是当前房地产市场面临的又一大挑战。

另一方面,以一线城市为代表的人口流入区,租金回报率相比其他城市普遍偏低,群租房成为房东和二房东提高租金收入的一个途径。上述报告数据显示,一线城市平均租售比为1:636,售租比达53年;二线城市平均租售比为1:580,售租比为46.9年;三四线城市虽然房价相对较低,但租赁市场需求更加薄弱,租售比略低于二线城市,为1:556。一线城市租金与房价差距最大。一线城市中,北京、深圳房价高企,租售比最低,租金回报率均为1.8%。

组合:删除IPS相关内容。

以位于北五环外昌平区天通苑地区为例,该片区受大规模大户型回迁房源影响,租房房源充足。该片区大部分房源被整租后,普遍被房东或二房东改造成“群租”房。100平方米左右的三居室,可以被改造成8个房间,人口密度最多可以达到15人以上。但由于隔断房价格不足千元,仍然成为大量“北漂”的租房第一站。这些租户形象地称呼自己为“纸片人”。“早晚高峰被挤成照片,到家也很挤。”

多位业内人士指出,租赁市场热度季节性很强,“春节潮”和“毕业潮”之后,租赁市场热度减退。第四季度为传统的租赁淡季,租金上涨动力不足,预计短期租金仍为稳中有降趋势,明年春节后可能迎来租赁市场热度小高潮。

即便如此,2019年下半年,国内主要商业街商铺和重点商圈(购物中心)商铺租金整体水平稳中有涨。其中,由全国重点城市100条商业街商铺为样本构成的百大商业街(百街)商铺平均租金为25.9元/平方米·天,环比上涨0.58%;由100个典型购物中心商铺为样本构成的百大购物中心(百MALL)商铺平均租金为27.2元/平方米·天,环比上涨0.44%。

删除衍生品策略这个reading ,从原来的3个reading变为2个reading,保留原来的衍生品定价和估值等重点内容,并且保留的内容考纲要求没有发生变化。

数量:增加了更多fintech的内容;

以下三点对考生备考CFA二级非常关键:

不同州离婚程序各异也构成影响,比如乔治亚州离婚审批可以短至1个月,也可以长达数年;加州则强制夫妇等候6个月,方可完成离婚程序。律师又提醒,各州的财务和税法也有影响。美国疾病控制与预防中心(CDC)数据显示,2000至2018年间,全美结婚比率有下跌趋势,离婚数字亦减少,2000年每1000对配偶有4对离婚,2018年减至只有2.9对。

2020年二级道德考纲删除了两个Reading,但是知识点完全没有变动,删除的两个Reading是案例分析的case,可以理解为二级道德在考查的知识点上没有变化,重心依然是七大准则二十二条细则。

删除公司表现、治理和商业伦理这个reading;对于公司治理这个reading的考纲要求进行改写,仅保留了少数内容,并新增更多ESG相关内容的考察。

二级数量主体内容并没有较多的改变,主要是针对知识框架结构进行了顺序上的调整。

事实上,华盛顿大学整理州内2001至2015年的数据后发现,紧接寒假的3月和暑假的8月,才是递交离婚申请的真正高峰期。分析网络数据的话,去年谷歌搜索趋势反映,网民在1月6日至12日搜寻“离婚”的频率确实上升,但整合过去5年的数据却可发现,搜寻“离婚”的高峰期包括2018年3月、2017年1月和2016年9月,中间并没有特定的模式。

2020年二级组合考纲内容发生较大变化,原本重复一级的IPS相关内容被完全删除,替换为一个全新的Reading是关于ETF的内容,不过要求掌握程度不高,以“描述”为主。

道德:仅保留19年新增的案例分析,删除19年之前的案例分析。